一周展望：特朗普关税大棒加快挥舞！黄金创新高后剑指3000美元？

发布时间：2025-04-29　点此：816次

来历：金十数据

　　特朗普关税方针开端落地，美元走强之路恐没有走完？美联储降息预期再迎非农检测，黄金完毕盘整后再度剑指3000美元？

　　本周，FOMC会议已如商场所预期的那样完毕，并没有所谓的“惊喜”。从美联储主席鲍威尔的新闻发布会来看，美联储主席宣布了十分平衡的说话，让一切商场参与者对美联储的下一步举动坚持爱好。

　　相较于美联储，商场好像更对特朗普的所作所为体现出了更大的反响。特朗普本周接连炮轰美联储，二者或许在接下来的几个月中呈现一些抵触。

　　除了炮轰美联储，特朗普也没有“闲着”，并持续对其他国家挥舞“关税大棒”。美国白宫新闻秘书莱维特在新闻发布会中供认特朗普政府将从2月1日起对墨西哥和加拿大产品征收25%的关税，美元应声从头冲上108.5上方，周内涨1%。现货黄金站上2810美元/盎司关口，续刷前史新高，为接连第四周上涨

　　美国股市周五收跌，三大指数本周涨跌纷歧，道指本周上涨0.3%，但标普500指数跌落1%，纳斯达克指数跌落1.6%。不过三者一月仍收涨，其间道指上涨4.7%，标普500指数上涨2.7%，纳斯达克指数上涨1.6%。

　　虽然特朗普的关税方针稍稍提振了油价，但两油本周仍收跌，WTI原油和布伦特原油别离跌落1.29%和0.47%。

　　下周，许多美联储官员将宣布说话，美国也将发布包含非农数据在内的许多劳动力商场数据，特朗普的关税方针或许也会在商场持续掀起滔天巨浪，出资者必须当心应对。

　　以下是新的一周里商场将关键重视的关键（均为北京时刻）：

　　央举动态：特朗普按期“炮轰”，美联储会持续无视吗，黄金持续剑指3000美元？

　　美联储：

周二01：30，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济远景宣布说话

周二07：30，2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆在一场活动上致欢迎词

周三00：00，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就住房问题宣布说话

周三03：00，2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利参与谈论，主题为“2025年经济：关税、减税与特朗普的影响”

周三22：00，里奇蒙德联储主席巴尔金参与一场炉边说话

周四02：00，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比宣布说话

周四15：30，美联储理事沃勒就付出的未来宣布说话

周五04：30，2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利就影响区域乃至更大规模的经济趋势、应战和机会宣布说话

　　美联储的1月议息会议如商场预期一般持续坚持利率不变，并没有真实的惊喜。

　　依据会议声明，美联储以为美国的经济活动“持续以安定的速度扩展”，而“劳动力商场情况坚持安稳”，通胀“仍高”。在会议之后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔还指出，美联储“不需求急于调整”其方针情绪，在通胀和工作数据变得愈加适宜之前，不会急于再次降息。

　　这或许意味着美联储在下次议息会议上或许会持续坚持利率不变，正如许多分析师此前着重的那样：美国经济的未来存在太多不确定性，这首要取决于商场对关税施行的反响及其潜在影响。

　　美联储按期坚持利率不变“惹毛”了特朗普，他在交际媒体上持续炮轰美联储，虽然他还没有像自己许诺的那样直接呼吁美联储降低利率，但的确将通胀归咎于美联储。

　　他在Truth Social上写道，“由于鲍威尔和美联储没能阻挠他们制作的通胀问题，我将经过开释美国动力出产、削减监管、从头平衡国际买卖和重振美国制作业来做到这一点。假如美联储在DEI（多元化、公平性和包容性）、性别意识形态、‘绿色’动力和虚伪气候变化上花费的时刻削减，通胀就永久不会成为问题。”

　　美国商务部长提名人卢特尼克则宣布了一些更为风趣的谈论。这位被商场以为的潜在美联储主席接班人表明，他拥护全面征收关税，以为这不会影响通胀。

　　就现在而言，特朗普和美联储好像的确存在一些抵触，而这些抵触或许会在未来几个月内迸发。当被问及特朗普时，鲍威尔没有宣布谈论，但表明他没有与这位总统直接触摸过。

　　一切这些不确定要素或许都是美联储需求采纳愈加平衡的举动和近“静观其变 ”的首要原因。在未来几周和几个月内，二者的抵触将会成为一个问题，值得亲近重视。

　　关于黄金，本周贵金属出资者阅历了又一段剧烈动摇，美国经济数据疲软以及不断晋级的买卖关税要挟一起推进金价创下前史新高。

　　SIA财富办理公司首席商场策略师Colin Cieszynski表明，“我对下周黄金持看涨情绪。黄金刚刚完成了一段盘整期，并突破了前史新高。从技术上看，它好像正在敞开一个新的上涨阶段。特别风趣的是，即便美元走强，黄金也体现微弱。”

　　Asset Strategies International总裁兼首席运营官Rich Checkan表明，“我的直觉以为黄金会由于获利了断而跌落……但我仍是会说黄金将上涨，不管这是否被夸张了。伦敦黄金缺少的音讯，加上特朗普的关税以及美联储说到的粘性通胀，都会一起推进金价进一步上涨。”

　　关于本周推进金价飙升的短期催化剂。RJO Futures高档产品经纪人Daniel Pavilonis表明：“虽然美元好像正在稍微走强，但仍远低于其高点，关税或许会加重通胀。因而，咱们开端看到更多资金流入黄金商场。商场真的十分看涨，最终方针仍是3000美元。现在我感觉很挨近了。我以为从心理上来说，它就像一块磁铁，现在新闻中的任何小事都或许会协助黄金迈向这一关口。”

　　其他央行：英国央行会挑选鹰派降息吗？

周四20：00，英国央行发布利率抉择、会议纪要和货币方针陈述

　　在日本央行、美联储、欧洲央行和加拿大央行之后，英国央行将举办2025年的榜首次议息会议。在对新政府财务方案的可持续性忧虑之后，英国国债和英镑因忧虑呈现“特拉斯2.0”预算危机而暴降，出资者越来越信任，在这次会议上降息是适宜的。

　　考虑到12月份低于预期的CPI数据以及英国经济添加缓慢，出资者现在估量英国央行此次会议降息25个基点的或许性约为90%，并估量到年末前简直还会再降息两次。

　　现在，英国中心通胀均高于英国央行2%的方针，更重要的是，虽然英国国债收益率的大幅飙升在很大程度上现已反转，但英镑仅克复了部分跌幅。事实上，它是本年迄今为止体现最差的首要货币，给英国通胀带来了上行危险。

　　因而，即便预期中的降息得以完成，这也更有或许是一次鹰派降息，英国央行或许会上调其通胀猜测，尤其是在租金通胀仍阻滞在7.6%的同比增速，在服务业通胀仍高于4%的情况下。官员们或许会表明，他们将逐次会议做出抉择，防止预先许诺未来的任何降息。这或许会让那些预期本年还会再降息两次的人感到绝望，然后使英镑取得更多上举动力。

　　重要数据：非农数据来袭！通胀忧虑会否愈演愈烈？

周一09：45，我国1月制作业PMI

周一16：50-17：30，法国、德国、欧元区、英国1月制作业PMI终值

周一18：00，欧元区1月CPI数据

周一22：45，美国1月标普全球制作业PMI终值

周一23：00，美国1月ISM制作业PMI、美国12月营建支出月率

周二23：00，美国12月JOLTs职位空缺、美国12月工厂订单月率

周三09：45，我国1月服务业PMI

周三15：45，法国12月工业产出月率

周三16：50-17：30，法国、德国、欧元区、英国1月服务业PMI终值

周三18：00，欧元区12月PPI数据

周三21：15，美国1月ADP工作人数

周三21：30，美国12月买卖帐

周三22：45，美国1月标普全球服务业PMI终值

周三23：00，美国1月ISM非制作业PMI

周三23：30，美国至1月31日当周EIA原油库存

周四18：00，欧元区12月零售出售

周四20：30，美国1月应战者企业裁人人数

周四21：30，美国至2月1日当周初请赋闲金人数

周四23：00，美国1月全球供应链压力指数

周五15：00，德国12月季调后工业产出月率、12月季调后买卖帐、英国1月Halifax季调后房价指数月率

周五15：45，法国12月买卖帐

周五21：30，美国1月赋闲率、美国1月季调后非农工作人口

周五21：30，加拿大1月工作人数

周五23：00，美国2月一年期通胀率预期初值、2月密歇根大学顾客决心指数初值、12月批发出售月率

　　数据方面，下周商场的注意力或许会会集在1月非农工作陈述上。鲍威尔指出，为了到达通胀方针，不需求进一步削弱劳动力商场，由于持续的反通胀途径依然完好无缺。但是，他并没有说到假如劳动力商场意外收紧会产生什么。

　　上一年12月份，美国经济添加了25.6万个工作岗位，均匀每小时薪酬增速有所下降，但同比增速仍维持在挨近4%的高位。另一轮微弱的工作和薪酬添加或许会加重人们对未来几个月通胀东山再起的忧虑，尤其是在特朗普于2月1日发动关税制裁的情况下。商场参与者或许会再次开端置疑美联储本年是否需求两次降息，这或许会使美元进一步接连其最近的反弹。

　　在周五的非农工作数据发布之前，还将亲近重视周一和周三的ISM制作业和非制作业PMI，以及周三有“小非农”之称的ADP工作陈述。

　　重要事情：特朗普关税开端急速“落地”，美元走强之路恐没有走完

　　据外媒报导，美国总统特朗普周五表明，美国最快将于2月中旬对电脑芯片、药品、钢铁、铝、铜、石油和天然气等进口产品征收关税。

　　对这些职业和欧盟征收的关税好像与对加拿大和墨西哥征收的25%关税是分隔的，将在对这些产品的现有关税基础上加征。白宫新闻秘书莱维特此前在新闻发布会中供认特朗普政府从2月1日起对墨西哥和加拿大产品征收25%的关税。

　　特朗普供认新的关税或许会导致一些商场“紊乱”，但他宣称这将有助于美国补偿买卖逆差。“这些关税将使咱们变得十分赋有，十分强壮。”

　　在他对加拿大和墨西哥征收25%关税的方案将于2月1日收效之前的几个小时，特朗普还将关税要挟扩展到欧盟，他表明欧盟对美国“十分糟糕”。特朗普说，“我是否会对欧盟征收关税？……肯定会。他们不承受咱们的轿车，他们不承受咱们的农产品，基本上，他们简直什么都不承受，而咱们与欧盟存在巨大的逆差。所以咱们将对欧盟采纳十分严重的举动。”

　　特朗普的言辞是在他重返白宫不到两周后宣布的，标志着他对买卖言辞的急剧晋级。

　　据海关数据库Trade Data Monitor的数据，2023年美国从欧盟、加拿大、墨西哥和我国的产品进口额为1.9万亿美元，约占总额的60%。

　　特朗普说，对钢铁和铝的关税最早或许在“这个月或下个月”出台，而对石油和天然气的关税将在2月18日左右出台。

　　特朗普弥补道，他“或许会”将加拿大石油的关税降至10%，虽然来自加拿大的其他进口产品将被征收25%的关税。加拿大是美国最大的外国石油供应国，约占其原油进口量的60%。他表明，加拿大和墨西哥无法在一夜之间做任何事情来阻挠他对这些邦邻的进口产品征收关税。

　　特朗普说，“这不是商洽东西。这是朴实的经济问题。众所周知，咱们与他们存在巨大的买卖逆差。”

　　加拿大和墨西哥都已预备了一揽子报复性关税，并预备施行。欧盟也表明将采纳报复性关税进行自卫，就像特朗普榜首任期那样。这大大添加了在特朗普第二任期刚刚开端的几天内引发全面买卖战的危险。

　　高盛经济学家估量，对加拿大和墨西哥征收全面关税将导致美国中心通胀率上升0.7%，GDP下降0.4%。前者的上涨的或许性对出资者来说将特别灵敏，他们忧虑通胀复苏会导致美联储中止降息。美联储本周暂停了降息周期，而鲍威尔表明，官员们正在“等候新总统施行哪些方针”。

　　不过，特朗普表明，他并不为经济学家的正告所动，这些正告称新的关税将危害美国经济或导致通胀加重，由于进口商会将添加的产品本钱转嫁给顾客。“关税不会导致通胀，关税会带来成功。”

　　加拿大总理特鲁多周五表明，“咱们现已预备好回应——一种有意图、强有力但合理的即时回应。”这位自由党辅弼正告加拿大人，该国“或许在未来几天和几周内面对困难时期”。

　　竞选顶替特鲁多的加拿大前财务部长弗里兰周五敦促渥太华经过对特斯拉轿车征收巨额税收来报复美国的任何关税，以此赏罚特朗普的头号盟友马斯克。

　　特朗普的这番言辞直接引发美元走强，这或许证明了此前关于特朗普或许采纳更温文的关税情绪的新闻导致的回调，仅仅是一个短期批改的观念。

　　关于美元来说，关税依然是其首要驱动要素，美联储利率抉择为美元反弹增添了一些额定动力。

　　在哥伦比亚屈服于特朗普的要挟后，出资者的忧虑再次加重，许多人或许以为这位美国总统或许会加重其言辞，以从国际其他国家取得他想要的东西。

　　State Street驻波士顿的资深全球商场策略师Marvin Loh表明，“美元的走强很大程度上是关税和政府的推进，最大的应战之一是，假如你以为存在‘特朗普买卖’，那么美元走强一向是一种持续的买卖。美元买卖现在归于过度持仓状况，它的确需求一个催化剂才干持续上涨。但周末的关税要挟和举动才是现在驱动商场故事的要素。”

　　公司财报：美股此次兜售很正常？

　　下周，许多科技公司将接连发表财报，Alphabet和AMD将在周二发布财报，亚马逊则在周四发布财报。

　　美国股市在动乱的一周后大多跌落，虽然道指小幅上涨，完成了接连三周上涨。以科技股为主的纳斯达克归纳指数周一遭受了大幅跌落。

　　DeepSeek发布了一个新的开源大型言语模型，据报导，该模型所需的动力和处理才能远低于其他抢先的人工智能使用，然后引发了更广泛的人工智能范畴的竞赛忧虑。这一音讯导致英伟达的股价周一暴降近17%。

　　据富达出资买卖员称，本周已有约占标普500指数40%市值的公司发布了财报。一些活跃的盈余惊喜和达观的未来预期，特别是来自一些大型科技公司（包含Meta Platforms和苹果公司），好像在后半周成为美股的利好要素，并协助首要股指克复了部分之前的跌幅。

　　许多出资者和分析师以为，美股此次兜售仅仅暂时现象，而不是商场根本性改变的开端。

　　高盛首席全球股票策略师Peter Oppenheimer表明，“我不以为咱们处于泡沫之中，也不以为咱们行将看到泡沫决裂。相反，DeepSeek仅仅提示人们，占主导地位的科技公司并不能免受推翻和竞赛的影响。”

　　一些人乃至以为本周的商场动乱或许引发整个商场的健康再平衡，散户出资者乃至趁着英伟达大跌向其投入了超9亿美元。

　　摩根大通前首席全球商场策略师Marko Kolanovic长期以来一向正告称，出资者很多出资同一批股票或许会给商场安稳带来危险。他表明，英伟达周一大跌应该会给商场注入一剂“强心针”。

　　他说，曩昔一周的兜售或许会引发商场从科技板块转向苹果等相对“落后”的股票。“或许英伟达不是那么稳赚不赔的赌注。”

　　休市组织：

　　沪深及北交所、国内期货买卖所将持续休市至周二，2月5日（星期三）起照旧开市。